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美对冲基金连跌7周,CIO也开始悲观

2022-5-24 06:29| 发布者:大地主| 查看:393

原标题:美对冲基金连跌7周,CIO也开始悲观

今年美股动荡带来最大损失的不是普通散户而是对冲基金。 老虎基金前4个月巨亏150多亿美元,Melvin Capital直接亏到关门大吉。


根据高盛统计的数据,美国散户投资者在过去几个月中已经成为卖家,完全扭转了自2019年1月以来在标普500指数中净买入26%的累计头寸。


从交易构成来看,单一产品和组合产品(指数和ETF)均被净卖出,以美元计算,信息技术、通信服务、医疗保健等11个板块中9个板块净卖出。


对冲基金空头头寸有所增加,但总敞口已经崩溃,事实上, 高盛最新的PB数据显示对冲基金正在经历史上最大规模的撤杠杆。自2021年开始对冲基金就开始降杠杆,最近几个月更是在加速,高盛计算目前对冲基金杠杆率和过去5年相比,净杠杆率在30%附近。



2022年至今,对冲基金无论是阿尔法还是贝塔回报都非常不理想,今年标普500指数的表现是自1932年来最差开局,贝塔表现不用说也知道非常差,就阿尔法而言,自2021年初以来,高盛最受欢迎的多头策略对冲基金一揽子表现已经落后标普500指数28个百分点,是有记录以来最差表现。



纵观对冲基金的仓位,从去年到现在只有4只能源股进入高盛最受欢迎多头对冲基金重仓股名单里(CHK、VAL、OXY和LNG),科技股仍然是头号重仓,其中FAAMG高居榜首。 今年开始无论是新进的疫情受益概念股还是老牌科技股无一例外全部大跌,导致一揽子基金年初至今下跌27%,同期标普500指数下跌只有20%。



华尔街日报此前分析,今年对于美股来说是艰难的一年,在打破四十年纪录的大通胀之下,美联储可能很难做市场的朋友。美联储抗击通胀的决心不容低估,所以随着美联储愈发激进收水,股市面临的境况可能难言好转。

此前对冲基金One River Asset Management的首席信息官Eric Peters表示:“只要我们一直在交易,每次股市大幅下跌时,美联储就会介入并降息。”

现在对冲基金已经连跌7周,美联储依然不为所动,Peters的观点也更加悲观: 鉴于现在的通胀水平,美联储不可能仅仅因为股市下跌就降息。几十年来,美联储主席一直告诉投资者在通胀降温之前逢反弹行情就抛售,现在看来是对的。

更重要的是,现在市场聚焦的不仅仅是美联储,还有层出不穷的黑天鹅事件,比如俄乌冲突和新冠疫情反复。这导致能源和农产品价格大涨,全球供应链出现危机,进而推升通胀, 未来可能进一步引发欧洲、美国等经济体陷入经济停滞或衰退。

对于对冲基金而言,现在陷入了股价下跌、杠杆率下降、流动性枯竭的恶性循环中,这也导致今年的环境充满挑战。

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引用 zpgy 2022-6-22 18:29
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